在债权承销的品种中，银行在短融中票、地方政府债和定向工具承销方面有天然优势，券商则在公司债、企业债、金融债承销和资产证券化方面占据重要地位。
在券商债券承销业务中，公司债又以其较低的发行门槛贡献最多。公司债于2007年8月推出，此前因为门槛高、审核难、周期长等原因发行量小。
2011 年2月，证监会在公司债券审核环节推出一系列重大改革举措，2015 年1月15日，证监会颁布《公司债券发行与交易管理办法》，对公司债券的发行主体、发行方式、交易场所、监管披露等方面进行了创造性的改革，公司债券成了更加成熟、市场化的债务融资品种。改革后的公司债发行放宽了发行对象，简化了审核流程，缩短了审核周期。
中国债券市场空间
上市公司发债热情空前高涨，公司债券发行量出现井喷。尤其是2015 年后，公司债发行以2-3 倍的速度呈现爆发式增长。
据前瞻产业研究院发布的《债券行业市场前瞻与投资战略规划分析报告》数据显示，从目前我国社会融资结构的存量来看，2017年前三季度，我国直接融资占比仅为14%左右，其中企业债券余额为18.21万亿元。
从美国的债券市场情况来看，美国近几年企业债券未偿还金额平均在8万亿美元以上，折合人民币50万亿元以上。
从增量角度看，2016年，我国企业债券发行额接近3.5万亿元，而美国近几年企业债券发行额均在1.3万亿美元以上，折合人民币达到8万亿元以上。
在资产支持证券方面，截止2017年三季度末，我国资产支持证券存量规模为1.4万亿元。美国近几年资产支持证券存量规模为1.4万亿美元左右。我国2016年资产支持证券发行额达到8700亿元左右，美国近几年资产支持证券发行额达到3000亿美元左右。
从债券市场来看，我国的债券市场规模与美国相比都有比较明显的差距，如果我国经济和金融市场在较长的时间内能够稳步增长至美国的水平，我国的债券市场未来仍然有2倍以上的成长空间。
我国近年来企业债与资产支持证券发行规模
数据来源：公开资料整理
2016年10月以来除去国债、政策性金融债等无风险利率，取消或推迟发行的信用债规模就已经超过1000 亿元，其中短期中票成为重灾区。虽然债券市场化过程中，供给需求不匹配和资金面的紧张会导致债券发行失败，但是今年多重因素共振下债券发行市场在年底还是遭遇到了一定的冲击。同时由于债券利率上行，企业融资成本也出现了大幅度上升，进一步打击了企业发债热情。我们推测在债券市场大幅调整后市场将进入一段平稳期，但是2017 年债券风险仍然存在，这对于债券一级市场承销也将带来压力。
对于传统债券承销，我们预计规模增速将有所放缓，同时债券市场动荡和监管从严将影响一级市场债券发行，对券商债权承销业务有直接影响。对于占据券商债券承销半壁江山的公司债，近期监管政策也呈现趋严的变化。
从需求面看，避险资金对稳定收益资产的配置需求不断增加。2016年债券市场供需两旺，市场规模将维持快速扩张的趋势。债券市场也会进一步对外开放，在引进境外机投资国内债券市场的同时，也会鼓励国内企业“走出去”。国内债券市场基础设施间差异化竞争将成为常态，形成互联互通、竞争合作提高效率改善市场服务的良性循环。同时个体违约事件将增多，尤其是产能过剩行业。应在加强监管的同时加快对信用衍生品的开发，以提供足够风险转移工具。